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[分享]我看汇率、股市

ferncrest
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标题: [分享]我看汇率、股市 (1572 reads) 时间: 2007-10-17 周三, 11:12

作者：ferncrest 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

有几个因素对国内A股市场未来发展产生决定性影响。首先，中国在加入WTO后的金融开放、进一步提高市场化程度是必然的趋势。国内A股市场的开放由于跟世界贸易组织达成的开放金融市场协议已经快到执行完毕的期限而必然加快进行。

其次，人民币的进一步升值是不可避免的。由于人民币在汇改前被长期低估，人民币将可能进入一个长期缓慢升值的过程。汇率进一步升值以及升值预期都将导致国际短期资本（即热钱）在未来相当长一段时间的进一步流入（也不排除在某些时段的流出）。那么热钱何时会趋于停止流入？这取决于汇率何时能够停止升值并稳定下来。时间上很难说，但会是一个相当长的时间段。因为中国不可能在短期内容许汇率的大幅升值（原因是汇率短期大幅升值会给经济和金融市场带来极大的负面影响）。但是至少，个人认为人民币对美元升值至1比7是肯定会达到的，如果将来升值至1比6我也不会感到惊奇。

最近有媒体报道欧洲也在敦促中国调整人民币对欧元的汇率，以反映对欧洲的区大贸易顺差，并主张人民币不能只盯住美元，而是也应该盯住欧元。未来人民币对欧元的升值也不是不可能的。如果人民币对欧元真的升值的话，欧洲的资本也会趋于流入中国这样一个迅速发展的新兴经济体。这一点是肯定的。大量资本流入中国对中国的金融市场发展总体上来说是有促进作用的，如果政府能够对金融市场进入有效的监管，那么可以预期正面的作用将大于负面的作用。

第三个因素是经济的持续高速发展。由于股市是经济趋势的正向反映，高速或相对高速发展的经济必然带来股市的上涨，这在市场经济里已经得到验证。对于中国这样一个准市场经济体随着经济体系的进一步开放，市场化的效益在金融体系里也必然得到体现。股市上涨也就不足为奇。

另外，政府的调控政策也有趋向市场化的趋势。如果结合中国金融体制的开放，未来政府在对股市进行调控时比较可能的情况是采取市场化的政策，比如升息和提高商业银行的存款准备金率等。这种市场化的调控手段一旦成为惯例对股市来讲长远发展是有利的。当然，这并不排除政府在非常时期或发生突发重大事件时会采取必要的措施对金融市场进行干预。但这不应当是在金融市场正常发展情况下随便可以进行的。

考虑到以上这些因素的综合作用，股市在相当长的时间内的活跃及繁荣是可以预见的。当然这不代表短期熊市在一波长牛中不会出现。如果悲观一点看，即便在一轮长牛过去后，进入长熊，市场还是回相当活跃，即在长熊内的短期牛市还会一再出现。

虽然股市在相当长的时期内会比较兴旺，但市场参与者及市场运作模式和投资方法都有根本的变化。目前的股市已经不是前几年的股市，甚至不是05年的股市。未来的股票市场将是基金（包括公募和私募）、机构及职业投资人的主战场。对于普通投资者来说最好的选择就是投资股票型基金。因此，总体上看，中国股市应该说在未来仍旧充满机遇。资金和研究实力将是未来在中国股市获利的主要因素。

作者：ferncrest 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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[分享]我看汇率、股市 -- ferncrest - (1230 Byte) 2007-10-17 周三, 11:12 (1572 reads)

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