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 [新闻]中国经济面临增长放缓与通胀两难,不排除适度加息--中银国际 |
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JACKSAILOR
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作者：JACKSAILOR 在 谈股论金 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
路透上海6月27日电---中国中银国际证券有限责任公司发布最新固定收益研究报告称,中国经济正面临增长放缓与通胀压力居高不下的两难境地,不排除央行未来适度加息的可能性.
报告并预计,未来一段时间,对抗通胀仍将是央行的重要调控目标,回笼流动性以及汇率升值仍是主要手段.不过,中国实际存款利率严重偏低,因此,未来适度加息的可能性并不能排除.
另外,政策层是否会针对经济增长可能放缓而出台相关政策,如上调部分行业出口退税税率以及适当放松贷款调控等,值得关注.
报告指称,燃料价格上调将进一步增加通胀压力,通胀前景不容乐观,预计今年居民消费价格指数(CPI)同比增长7.2%;
中国国家发改委本月宣布,将汽油和柴油零售价每吨调高1,000元人民币,调幅最高达18%,为历来单次调整最大的一次,并将航空用的煤油每吨调高1,500元人民币,调幅达25%.
中国今年第一季度国内生产总值(GDP)同比增长10.6%,较去年四季度11.2%的增速明显回落,而5月CPI达7.7%,仍处于数年来高位.
下半年中长期国债收益率料创新高
报告称,今年下半年的债券需求不会明显扩张,而基本面和供求关系对利率走势的影响都偏负面,建议投资者缩短久期.预计中长期国债收益率将挑战去年高点并可能创出新高,政策性固息金融债则将面临流动性下降风险、收益率整体走高,建议投资者尽早减持;而利率互换方面,推荐曲线增陡交易.
信用产品方面,料下半年短融发行将重新提速,但基准利率可能上调及资金面趋紧的风险不容忽视.建议投资者短期内优先持有优质短融,待市场利率水平提高後,逐步增加次优级短融的配置.
此外,下半年企业债发行将有所加快,保险公司可能将有较大需求,但长期信用利差整体扩大的趋势将不可避免.关于中期票据,中银国际认为其有一定投资价值,但暂停发行後面临的流动性风性不容忽视.(完)
作者：JACKSAILOR 在 谈股论金 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 [新闻]中国经济面临增长放缓与通胀两难,不排除适度加息--中银国际 -- JACKSAILOR - (824 Byte) 2008-6-28 周六, 03:23 (1304 reads)
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